EMC объявляет предварительный ценовой диапазон

НАСТОЯЩЕЕ ОБЪЯВЛЕНИЕ И СОДЕРЖАЩАЯСЯ В НЕМ ИНФОРМАЦИЯ НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНЫ ДЛЯ ПУБЛИКАЦИИ ИЛИ РАСПРОСТРАНЕНИЯ, БУДЬ ТО В ПОЛНОМ ОБЪЕМЕ ИЛИ ЧАСТИЧНО, НА ТЕРРИТОРИИ КАНАДЫ, АВСТРАЛИИ, ЯПОНИИ ИЛИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ АМЕРИКИ, А ТАКЖЕ ДЛЯ ПЕРЕДАЧИ КАКОМУ БЫ ТО НИ БЫЛО ЛИЦУ В УКАЗАННЫХ ЮРИСДИКЦИЯХ ИЛИ В ЛЮБОЙ ДРУГОЙ ЮРИСДИКЦИИ, ГДЕ ТАКИЕ ДЕЙСТВИЯ МОГУТ ПРЕДСТАВЛЯТЬ СОБОЙ НАРУШЕНИЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ ЮРИСДИКЦИИ.

EMC объявляет индикативный ценовой диапазон IPO и планируемый листинг на Московской бирже

Никосия, Кипр, 7 июля 2021 года. United Medical Group CY PLC («Компания», а вместе с ее консолидированными дочерними компаниями – «Группа» или «ЕМС»), ведущий многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр», сегодня объявляет индикативный ценовой диапазон первичного публичного предложения («Предложение») и планируемый листинг глобальных депозитарных расписок («ГДР») на Московской Бирже.

Индикативный ценовой диапазон предложения установлен на уровне от 12,5 долл. США до 14,0 долл. за одну ГДР. В ходе предложения существующие акционеры EMC предлагают ГДР, удостоверяющие права на обыкновенные акции. Каждая такая расписка удостоверяет право на одну обыкновенную акцию EMC. Индикативный объем предложения составляет до 40 000 000 глобальных депозитарных расписок. Соответственно, индикативная оценка акционерного капитала United Medical Group CY PLC составляет от 1,125 млрд долл. США до 1,260 млрд долл. США исходя из указанного ценового диапазона.

Итоговая цена предложения («Цена предложения») будет определена по окончании процесса формирования книги заявок, который начинается сегодня. Ожидается, что Цена предложения будет объявлена приблизительно 15 июля 2021 г. Ожидается, что ГДР Компании будут допущены к торгам в разделе «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже, под тикером GEMC приблизительно 15 июля 2021 г. С учетом возможного сокращения или продления графика Предложения ожидается, что торги ГДР Компании начнутся на Московской бирже при условии их предложения приблизительно 15 июля 2021 г.

Генеральный директор EMC Андрей Яновский отметил:

«Мы воодушевлены положительным откликом инвесторов на наше решение о проведении IPO на Московской Бирже. Инвесторы отмечают устойчивую прибыльность и высокий потенциал роста бизнеса компании, а также долгосрочную привлекательность российского рынка частных медицинских услуг. В настоящее время этот быстрорастущий сектор слабо представлен на российском фондовом рынке, и инвестиционное сообщество видит возможность инвестировать в будущее отрасли через приобретение ценных бумаг ЕМС – компании с самым большим опытом работы на рынке частной медицины в России.

За более чем 30 лет работы нам удалось создать уникальное по качеству и полноте предложение для наших клиентов и построить эффективный бизнес, который приносит высокую доходность акционерам.  У нас есть четкое понимание того, как будет развиваться рынок высококачественных медицинских услуг и стратегия, которая позволит реализовать потенциал роста бизнеса и акционерной стоимости. Компания недавно завершила масштабную инвестиционную программу, которая, как мы ожидаем, обеспечит лидирующие позиции ЕМС в передовых медицинских технологиях, профессиональных кадрах и качестве сервиса на годы вперед. Это дает нам возможность сосредоточиться на качественном росте доли рынка, повышении операционной эффективности и доходности для текущих и будущих акционеров».

Индикативные параметры Предложения

• Первичное публичное предложение глобальных депозитарных расписок, представляющих права на обыкновенные акции United Medical Group CY PLC. Каждая такая расписка удостоверяет право на одну обыкновенную акцию EMC.
• Индикативный ценовой диапазон предложения установлен на уровне от 12,5 долл. США до 14,0 долл. США за одну ГДР.
• Предполагаемая оценка акционерного капитала EMC составит от 1,125 млрд долл. США до 1,260 млрд долл. США исходя из указанного индикативного ценового диапазона.
• Ожидается, что ГДР будут предложены (i) INS Holdings Limited (бенефициарный владелец – г-н Игорь Шилов), в настоящее время владеющей долей в размере около 71,2% в акционерном капитале Компании; (ii) Hiolot Holdings Limited (бенефициарный владелец – г-н Егор Кульков), в настоящее время владеющей долей в размере около 20,8% в акционерном капитале Компании; (iii) Greenleas International Holdings LTD (бенефициарный владелец – г-н Роман Абрамович), в настоящее время владеющей долей в размере 6,9% в акционерном капитале Компании; и (iv) потенциально некоторыми другими текущими акционерами Компании (совместно – «Продающие акционеры»).
• Продающие акционеры намерены предложить до 40 000 000 ГДР. При предложении всех указанных ГДР доля акций EMC в свободном обращении составит приблизительно 44%.
• Ожидается, что г-н Игорь Шилов сохранит значительную долю в Компании по итогам Предложения через инвестиционную структуру INS Holdings Limited.
• Компания подала заявку на допуск ГДР к торгам на Московской бирже. Московская биржа утвердила включение ГДР United Medical Group CY PLC в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже, с 15 июля 2021 г. С учетом возможного сокращения или продления графика Предложения ожидается, что торги ГДР Компании начнутся на Московской бирже при условии их предложения приблизительно 15 июля 2021 г. под тикером GEMC.
• Предложение состоит из предложения (i) в Российской Федерации, или (ii) среди институциональных инвесторов за пределами США в соответствии с Положением S по Закону США о ценных бумагах 1933 г. («Закон США о ценных бумагах»), и (iii) среди квалифицированных институциональных инвесторов в США по Правилу 144А Закона США о ценных бумагах, либо в рамках другой сделки, на которую не распространяются требования Закона США о ценных бумагах.
• Компания не будет продавать ГДР и не получит средства, привлеченные в рамках Предложения. Выпущенный уставный капитал Компании в настоящее время составляет 90,000,000 обыкновенных акций и в результате Предложения остается неизменным.
• Ожидается, что стандартные условия, ограничивающие отчуждение ценных бумаг Компании после Предложения, будут согласованы с Компанией и Продающими акционерами до завершения Предложения.
• Ожидается, что опцион для поддержки сделок по стабилизации в объеме до 15% от общего количества ГДР, продаваемых в рамках Предложения, будет предоставлен в определенный период после завершения Предложения.
• Citigroup Global Markets Limited, J.P. Morgan AG и VTB Capital plc выступают Совместными глобальными координаторами и Совместными букраннерами в рамках Предложения.

О Компании

• ЕМС является вторым по величине частным провайдером медицинских услуг в России по выручке^[1] и крупнейшим по скорректированному показателю EBITDA^{[2] [3]}. Компания работает на российском рынке частных медицинских услуг более 30 лет – самый продолжительный опыт среди всех основных частных медицинских клиник России^[4]. На протяжении последних лет EMC демонстрирует стремительный рост: скорректированная выручка^[5] за 2018, 2019 и 2020 гг. составила 194,6 млн евро, 219,7 млн евро и 241,3 млн евро, соответственно, а скорректированная EBITDA за аналогичные периоды – 82,6 млн евро, 82,8 млн евро и 97,3 млн евро, соответственно. Прибыль за аналогичные периоды составила 51,7 млн евро, 59,5 млн евро и 80,6 млн евро, соответственно.
• ЕМС является полностью интегрированным провайдером медицинских услуг и обладает обширными современными возможностями в более чем 57 медицинских специализациях, что выгодно отличает ее от конкурентов в России.
• В своей деятельности Компания использует подход, ориентированный на пациента, что позволяет ей оказывать полный спектр услуг по диагностике и лечению, а также предлагать индивидуальное медицинское обслуживание. Как провайдер медицинских услуг высочайшего качества, ЕМС считает, что основными конкурентами компании являются ведущие международные клиники Европы, Израиля и Азии, и исторически устанавливает цены на свои услуги в евро.
• В сеть ЕМС входят семь многопрофильных медицинских центров, родильный дом и реабилитационный центр (общей площадью около 87 тысяч кв. м), а также три гериатрических центра (общей площадью около 14 тысяч кв. м). По состоянию на 31 марта 2021 года в Группе были заняты 2 593 сотрудника, в том числе 752 врача, 1 472 медицинских сотрудника среднего звена (медсестры и другие), а также 369 административных и вспомогательных сотрудников.
• ЕМС осуществляет свою деятельность в Москве и Московской области. Эта территория является основной городской агломерацией России с населением более 20 млн человек и самой высокой средней заработной платой в стране^[6]. Кроме того, здесь проживает наибольшее количество состоятельных частных лиц, которые и являются основными клиентами Группы.
• ЕМС – это ведущий центр по лечению рака в России, который обладает обширным опытом в области применения современных методов лечения онкологических заболеваний, располагает современной материально-технической базой и оборудованием. В клинике работают врачи с международным опытом.
• ЕМС полагает, что рынок Компании имеет большой потенциал для роста благодаря ряду факторов, включая благоприятные макроэкономические условия и демографические тенденции (такие как старение населения и увеличение продолжительности жизни), растущий спрос на высококачественные медицинские услуги среди россиян с высоким располагаемым доходом, значительно более низкий уровень расходов на здравоохранение на душу населения в России по сравнению со странами ОЭСР, поддерживающую государственную политику, направленную на укрепление рынка частных медицинских услуг, относительную недоосвоенность российского рынка частных медицинских услуг и существенные барьеры для входа новых игроков на рынок. По данным «НЭО Центра», объем целевого рынка ЕМС оценивается примерно в 1,3 млн клиентов (без учета ОМС), при этом в 2020 году Компания оказала услуги примерно 69 тысячам клиентов (без учета ОМС).

Факторы инвестиционной привлекательности

EMC обладает рядом конкурентных преимуществ, которые, как полагает Компания, способствовали ее успеху и продолжат поддерживать конкурентоспособность и бизнес-стратегию Компании в будущем. К таким преимуществам относятся:

Ведущее положение на рынке медицинских услуг премиум-класса

• С момента своего основания Группа заняла одну из ведущих позиций на российском рынке частных медицинских услуг. В 2020 году ЕМС занимала второе место среди российских частных медицинских компаний по объему выручки, по данным компании, и была крупнейшим частным провайдером медицинских услуг в России по размеру скорректированной EBITDA по сравнению с компаниями-конкурентами, на основе публичных данных о российских частных медицинских компаниях за последний доступный период.
• Лидирующее положение Группы на рынке обусловлено такими факторами, как широкий спектр предлагаемых услуг (включая телемедицину), способность привлекать наиболее квалифицированных врачей и персонал на рынке (включая специалистов с международным опытом) и оснащать центры современным медицинским оборудованием, устанавливать и поддерживать цены на медицинские услуги, привязанные в основном к евро, а не к рублю. Все это обуславливает высокие финансовые показатели Компании.
• Российский рынок частных медицинских услуг растет быстрыми темпами, однако все еще остается относительно недоосвоенным. Ожидается, что целевая группа населения^[7], заинтересованная в получении медицинских услуг премиум-класса в России, будет расти в ближайшие 5 лет с совокупными темпами годового роста (CAGR) на уровне 5% и в 2025 году достигнет около 1,5 млн человек. В то же время ожидается, что в Москве и Московской области к 2025 году число состоятельных частных лиц (HNWI) и обеспеченного населения вырастет на 205 тысяч человек по сравнению с 2020 годом. Все это, с учетом растущего спроса на высококачественные медицинские услуги, недоступные в государственных клиниках, и с учетом в основном неосвоенного частными медицинскими организациями рынка, создаст дополнительные возможности для ЕМС как в Московском регионе, так и в других регионах России.

Приоритет отдается обеспечению медицинского обслуживания высочайшего качества

• В ЕМС уверены, что именно акцент на обеспечении исключительного качества медицинских услуг позволил Компании занять лидирующие позиции на рынке. Компания стремится достичь превосходства по всем аспектам оказания медицинских услуг.
• В ЕМС уверены, что ее клиники рассматриваются пациентами как центры передового опыта, которые демонстрируют успешные клинические результаты и обеспечивают высокий уровень удовлетворенности пациентов, что подтверждается повторными обращениями за медицинской помощью. Таким образом, Компания хорошо зарекомендовала себя как провайдера медицинских услуг среди пациентов, конкурентов и страховых компаний.
• ЕМС продолжает совершенствовать свою деятельность в области клинической медицины благодаря созданию международной команды высококвалифицированных врачей и других сотрудников. В ЕМС работает около 250 врачей, получивших международное признание, и около 200 врачей, имеющих международный опыт, что снижает зависимость от одного врача. Для того чтобы продолжить совершенствование своей платформы медицинского обучения, в 2012 году Компания создала Медицинскую школу ЕМС. Школа предлагает многопрофильное последипломное медицинское обучение под руководством международной команды признанных специалистов из США, ЕС, Израиля и России. Учебные курсы могут пройти как медицинские работники ЕМС, так и медицинские работники других организаций. В 2020 году в медицинской школе прошли обучение более 8 300 студентов из более чем 75 городов России, СНГ и Европы. Они приняли участие в более чем 323 мероприятиях.
• Группа также инвестирует в технологии, включая высокотехнологичную хирургию, радиотерапию, диагностическую радиологию, сложные лабораторные процедуры и информационные системы здравоохранения. В медицинских учреждениях Компании установлено современное оборудование, отвечающее последнему слову техники. В 2018 году центр ЕМС Щепкина получил аккредитацию Joint Commission International («JCI»), которая охватывает все его бизнес-процессы. В 2021 году Клиника ЕМС на Щепкина прошла повторную аккредитацию JCI.
• В рамках борьбы с COVID-19 ЕМС ввела ряд мер для поддержания высокого качества медицинских услуг во время пандемии. В частности, Группа расширила спектр дистанционных услуг, в т.ч. телемедицинских, расширила возможности мобильного приложения. EMC традиционно одной из первых на российском медицинском рынке внедряет новейшие технологии и методики. Например, врачи ЕМС одними из первых в России внедрили роботизированную хирургию с применением хирургической системы Da Vinci Si HD, что позволило Группе стать лидером в использовании органосохраняющих хирургических методик для лечения онкологических, урологических и гинекологических заболеваний. Сегодня технологии с использованием роботов применяются в различных областях.

Комплексное предложение услуг на протяжении всего периода обслуживания пациентов

• ЕМС считает, что предложение широкого спектра медицинских услуг повышает способность Компании получить большую долю растущего российского рынка медицинских услуг и позволяет EMC удовлетворять постоянно меняющиеся потребности своих клиентов. Группа предлагает один из наиболее полных спектров услуг на российском рынке частной медицины включающий практически все виды медицинских услуг и обладает обширными передовыми возможностями в более чем 57 специализациях, в частности, в области онкологии, ортопедии, диагностики, кардиологии и хирургии.
• В 2020 году ЕМС начала реализацию нового проекта 360oHealth, представляющего собой новую модель медицинского обслуживания, в центре которой находится комплексный подход, ориентированный на пациента, специально разработанный для улучшения опыта пациентов и изменения модели их поведения в сторону превентивной заботы о здоровье и регулярных профилактических мер. В первый год работы проекта посещения пациентов в рамках проекта выросли на 267% по сравнению с посещениями пациентов вне проекта, а Группа продемонстрировала рост выручки в рамках проекта на 244%.
• Кроме того, в настоящее время EMC принимает ряд мер, направленных на улучшение анализа данных и расширения возможностей для предоставления персонализированных рекомендаций. Ожидается, что это приведет к разработке ряда узкоспециализированных медицинских программ, ориентированных на индивидуальные цели и потребности каждого пациента, а также позволит добавить в них рекомендации по образу жизни, включая поощрение правильного питания, физической активности и здоровых привычек.
• ОМС - один из наиболее динамичных и быстрорастущих сегментов в портфеле Группы. ЕМС продолжает предоставлять услуги, относящиеся к ОМС, и ожидает, что развитие услуг ОМС станет одним из ключевых факторов, способствующих росту Компании. С целью удовлетворения высокого спроса EMC расширяет спектр услуг с использованием высокотехнологичных методов лечения, предлагаемых пациентам в рамках ОМС. EMC придерживается избирательного подхода при рассмотрении возможностей своего участия в программе ОМС, но готова проявить гибкость для расширения деятельности в этой сфере в случае появления выгодных возможностей.
• ЕМС обладает исключительным опытом в лечении онкологических заболеваний в России, где услуги в этой сфере представлены в недостаточной степени. ЕМС планирует увеличить объемы услуг для удовлетворения растущего спроса на качественную медицинскую помощь в сфере онкологии на российском рынке, в том числе на лучевую терапию, которая в настоящее время развита крайне слабо, по данным «НЭО Центра». Компания планирует увеличить мощности по лечению рака в существующих и новых учреждениях благодаря поддержке лидирующей команды врачей с передовым опытом в области онкологии. ЕМС намеревается и дальше инвестировать в новейшее медицинское оборудование и продолжит внедрять современные методы лечения онкологических заболеваний.

Уникальная бизнес-модель, обеспечивающая устойчивый рост операционных и финансовых результатов

• Бизнес-модель Компании, ориентированная на пациента и направленная на предоставление высококачественных медицинских услуг, позволяет ей устанавливать и поддерживать цены на медицинские услуги в евро, что обеспечивает высокие операционные и финансовые результаты. Совокупные темпы годового роста (CAGR) скорректированной выручки EMC, деноминированной в евро, за трехлетний период, закончившийся 31 декабря 2020 года, составили 11%, что обусловлено ростом числа посещений и устойчивым увеличением среднего чека.
• EMC управляет эффективной базой активов, общий объем инвестиций в развитие которой превысил 440 млн евро в период с 2008 по 2020 год. Значительная часть объектов была построена «с нуля» с учетом потребностей Компании, что повышает эффективность их эксплуатации. Около 30% общей площади всех объектов (включая флагманские медицинские центры EMC на Щепкина и в Орловском переулке) находится в собственности, еще 50% – в концессии на 49 лет без арендных платежей.
• Кроме того, ожидается, что текущий уровень долговой нагрузки Группы, возможности роста, не требующие больших капиталовложений, и высокий уровень генерирования денежного потока обеспечат Компании значительную гибкость при распределении дивидендов. Ожидается, что компания выплатит приблизительно 114 млн евро в качестве дивидендов в 2021 году, включая дивиденды за год, завершившийся 31 декабря 2020 года, в размере приблизительно 76 млн евро, выплата которых ожидается в сентябре 2021 года, и дивиденды за шесть месяцев, завершившихся 30 июня 2021 года, в размере приблизительно 38 млн евро, выплата которых ожидается в декабре 2021 года.

Сильная и опытная команда менеджмента

• В состав команды менеджмента Компании входят профессионалы с большим управленческим опытом и экспертизой в области операционной эффективности. В последние годы к команде присоединились руководители из различных отраслей, включая технологическую и цифровую, что, по мнению Компании, будет иметь особое значение для будущего развития. Команду менеджмента ЕМС возглавляет генеральный директор Андрей Яновский, который пришел в Компанию в 2014 году и имеет опыт работы в компаниях «НефтеТрансСервис», ТНК-ВР и «Нидан Фудс».
• Менеджмент работает над созданием комфортных и благоприятных условий для команды опытных врачей, отвечающих за функционирование различных медицинских направлений в Компании и имеющих большой опыт работы в ведущих клиниках Западной Европы, США, Израиля и России.
• В Компании работает международная команда всемирно признанных врачей со средним медицинским стажем 17 лет.

Понятная стратегия роста

ЕМС полагает, что текущее состояние российского здравоохранения, где наблюдается недостаточное финансирование системы из федерального бюджета, дефицит услуг как в стационарном, так и в амбулаторном сегменте, а также недостаточное количество услуг в сфере онкологии и недоосвоенность этого сегмента рынка, создает значительный потенциал для расширения и увеличения доли рынка для ЕМС. Для достижения этой цели Компания планирует:

• Обеспечить дальнейший рост основных услуг премиум-класса в рамках существующих медицинских специализаций, расширить недавно запущенные объекты и продолжать лидировать на рынке с точки зрения качества медицинского обслуживания пациентов.
• Продолжать совершенствование своей комплексной платформы в области онкологии и изучать возможность региональной экспансии, используя богатый опыт Компании в этом сегменте.
• Развернуть передовую платформу лечения онкологических заболеваний в структуре ОМС, используя вовлечение и поддержку государства, для дальнейшего развития онкологических проектов в рамках государственно-частного партнерства.
• Углублять цифровые возможности Компании посредством непрерывных инноваций, уделяя особое внимание быстрорастущим услугам телемедицины и развитию платформы «Цифровая больница».
• Продолжать увеличивать рост прибыльности за счет повышения операционной эффективности, улучшения уровня использования активов на объектах Компании и усиления контроля над затратами.

ЕМС считает, что ее приверженность ориентированной на пациента бизнес-модели позволит Компании продолжать максимизировать операционную эффективность и синергии между основными специализациями.

Контакты для СМИ

EM (консультант EMC)
Екатерина Шаталова
shatalova@em-comms.com
+7 915 321 8579

Дмитрий Жадан
zhadan@em-comms.com
+7 916 770 8909

EMC
pr@emcmos.ru

[1] По данным компании, по итогам 2020 года.

[2] Для ЕМС рассчитывается как прибыль за период / год, скорректированная на доход по налогу на прибыль, прочий доход, (убыток) / прибыль от изменения справедливой стоимости финансовых инструментов, (убыток) / прибыль от курсовой разницы, финансовые расходы и финансовые доходы, за вычетом выручки от строительства и с учетом стоимости строительства, единовременных расходов, амортизации основных средств (представляет собой амортизацию основных средств, относящуюся к (а) Стоимости предоставленных медицинских услуг и продукции, (б) Коммерческим расходам и (в) Общим и административным расходам и амортизации нематериальных активов (представляет собой амортизацию нематериальных активов, относящуюся к (а) Стоимости предоставленных медицинских услуг и продуктов, (б) Административным расходам и (в) Общехозяйственным и административным расходам)) за период.

[3] Оценка на основе скорректированного показателя EBITDA ЕМС на 2020 год и последней публично доступной информации компаний-конкурентов из сектора частных медицинских услуг в России.

[4] По оценкам EMC.

[5] Рассчитывается как выручка без учета выручки от строительства.

[6] По данным «НЭО Центра».

[7] Включая членов семьи. Целевая группа населения – обеспеченные люди (люди с ежемесячным доходом более 500 тысяч рублей) и состоятельные частные лица (HNWIs) с чистыми активами более 1 млн долларов США, включая стоимость основного места проживания таких лиц. Оценки «НЭО Центра» основаны на данных Росстата о распределении доходов и численности населения, а также на оценке Knight Frank о доле состоятельных частных лиц (HNWIs), которые обеспечивают свое финансовое положение за счет заработной платы.